Ranking de empresas eficientes en capital

En Bewater nos gustan las empresas eficientes en capital. Esto es, empresas que necesitan poco capital de sus inversores y que consiguen volúmenes de facturación y/o transacciones de valor para la compañía importantes, siempre siendo rentables o mirando la rentabilidad muy de cerca. Detrás de ello hay varias ideas en las que creemos:

• Si un equipo emprendedor ha conseguido que su empresa sea rentable, ya ha demostrado mucho, pues es difícil entrar en rentabilidad.
• La escasez de capital hace agudizar el ingenio y sacar lo mejor de los emprendedores
• Las empresas rentables y eficientes en capital tienen menor riesgo que las empresas que hacen muchas rondas de ampliación de capital (empresas «ronderas»).
• En las empresas eficientes el capital los emprendedores suelen mantener un mayor porcentaje del capital, se han tenido que diluir menos ronda tras ronda, y están más alineados con sus inversores en ganar creando valor (por oposición a ganar teniendo más sueldo).

Para conocer los criterios de inversión de Bewater, se pueden visitar nuestras preguntas y respuestas. En resumen, buscamos empresas de cierto tamaño, con crecimiento y con flujo de caja positivo o a punto de tenerlo.

Empresas eficientes en capital vs. empresas ronderas

Las empresas eficientes en capital se contraponen a las empresas ronderas. Estas son para nosotros aquellas en las que el objetivo primordial no es entrar en rentabilidad, sino maximizar el crecimiento aún a costa de necesitar mucho capital y mantener elevadas pérdidas. Las empresas ronderas realizan una ampliación de capital detrás de otra y las necesitan para no quebrar. Hay grandes éxitos de empresas ronderas españolas, como Cabify, BlaBlaCar o Flywire por ejemplo, pero a nosotros nos gustan como inversores menos por una serie de razones:

• Tienen muchísimo más riesgo que las empresas eficientes en capital. Necesitan una ampliación de capital para sobrevivir. No es anormal verlas evolucionar desde valoraciones millonarias a 0.
• Teóricamente con mayor capital tienen mayores posibilidades de llegar a ser un unicornio (empresa privada con valoración superior a los mil millones de dólares), pero también pueden llegar a serlo empresas con relativamente poca inversión, como Idealista por ejemplo, que probablemente es el mayor unicornio español en este momento.
• A menudo las elevadas valoraciones vienen acompañadas de cláusulas que desalinean los intereses de los socios, como la liquidación preferente y la antidilución. Con estas cláusulas se pueden dar casos en los que unos accionistas ganen y otros pierdan.
• Las valoraciones a las que se realizan sus ampliaciones de capital pueden no ser un buen predictor del valor de la sociedad.

Paradójicamente, los medios de comunicación recogen en general con gran interés las ampliaciones de capital de las empresas ronderas. Sin embargo, apenas recogen la buena marcha financiera de empresas que no realizan ampliaciones de capital. Por eso, nos hemos decidido a darles visibilidad. Hemos creado una lista de empresas españolas rentables, eficientes en capital y de gran éxito. Estas empresas, con relativamente poco capital han conseguido o bien elevadas facturaciones o bien elevadas valoraciones para su sociedad, o las dos cosas. Y siempre manteniendo la rentabilidad. Iremos refinando los criterios de elección a medida que pase el tiempo y seguiremos ampliando la lista.

Todas ellas tienen:

• Un resultado bruto positivo.
• Una facturación superior a 1 millón de euros (M€) en el último año disponible.
• Han necesitado una inversión total de menos de 11M€ de sus inversores.

¿Conoces una empresa que debería estar en la lista?

Si se te ocurre otra empresa que debería estar incluida en la lista, o si quieres que actualicemos algún dato, por favor contáctanos en info@bewaterfunds.com o déjanos un comentario abajo. Dinos también si quieres, abajo en los comentarios, qué te parece este debate entre empresas eficientes en capital y empresas ronderas.

Ranking actual de empresas

El ranking actual de las empresas, por orden de facturación/financiación descendente, es el siguiente actualizado al 05/04/2023):

1. PC Componentes
2. Nutritienda
3. Adpone
4. Doofinder
5. Mestrelab
6. Genei
7. Blue Banana
8. Axes in motion
9. Sklum
10. Perfumes Club
11. Zapatos Feroz
12. Freepik
13. Tradeinn
14. Repara tu deuda
15. Milanuncios
16. FX Street
17. The Cocktail
18. Marsbased
19. BigBuy
20. Toprural
21. Hockerty
22. Rentalia
23. Trovit
24. Nude Project
25. Escapada Rural
26. Marketgoo
27. Cecotec
28. elAbogado
29. Foot District
30. Digio
31. Micolet
32. VisualTrans
33. Traventia
34. Idealista
35. Rankia
36. Gana Energía
37. Codigames
38. Meller
39. LICO Cosmetics
40. Seaberyat
41. Smartick
42. Teimas
43. Wikiloc
44. Deporvillage
45. Tiendeo
46. Mr. Wonderful
47. Social Point
48. Habitissimo
49. Bodas.net
50. Acierto
51. Product Hackers
52. Wetaca
53. Autocines Madrid
54. Link to Media
55. Credimarket
56. Velneo
57. Infojobs
58. Cink Coworking
59. MESbook
60. Kenmei
61. Datos 101
62. Indexa Capital
63. Covermanager