Hemos vuelto a invertir en Wetaca

El 17 de marzo, a pesar de la crisis del Covid-19, hemos invertido de nuevo en Wetaca en una operación mezcla de secundario y ampliación de capital. Hemos invertido tanto Bewater Wetaca FICC como Renta 4 Bewater I FCR. Queríamos por una parte alcanzar el 5% de la sociedad y segundo apoyar el desarrollo de la misma.

La sociedad creció el año 2019 un 75% sus ventas y se encuentra muy cerca del EBITDA positivo actualmente. De hecho, las últimas semanas ha batido sus récords de ventas semanales, como muchos de los negocios de ecommerce que llevan bienes a domicilio.

Tanto Efrén como Andrés son dos grandes emprendedores. De cara a la crisis del Covid-19 han reforzado los protocolos de prevención sanitarios (han redoblado la limpieza en el obrador, han dividido los equipos en 2, presurizan todas las noches con ozono todas las zonas de comida, limpian las furgonetas con agua ozonizada) y los clientes están respondiendo con su confianza. Además están a punto de sacar al mercado una novedosa suscripción semanal que personaliza los gustos del cliente.

Si alguien está interesado en unirse a la ola de comida sana a domicilio, puede realizar un pedido y utilizar el código “Bewater”, que le dará derecho a un descuento de 10€ en su primera compra.

Invertimos en Cink Coworking

Cink Coworking

Ayer 13 de enero invertimos en nuestra octava empresa, Cink Coworking. El tamaño de nuestra inversión es de 300.000€ a la que hay que añadir una inversión adicional por parte de Renta 4 Bewater I FCR. De hecho, es la inversión que hemos cerrado más rápidamente (tan solo 36 horas) mostrando el alto interés en la compañía por parte de inversores profesionales. La inversión irá destinada a la apertura de nuevos espacios de co-working, fundamentalmente en Madrid.

La tesis de inversión es ayudar a construir uno de los líderes en España en el modelo de negocio de coworkings, apoyándose en un modelo de bajo coste y elevada ocupación. Cink Coworking creció en 2018 al 30% en ventas y, en nuestra opinión, tiene capacidad para abrir un número significativo de centros no solo en Madrid sino también en algunas otras capitales españolas. Por otra parte, se trata de un negocio rentable que obtuvo en 2018 un EBITDA de 0,09 M€.

Cink Coworking actualmente tiene 5 centros en Madrid:

  • Núñez de Balboa 120
  • Paseo de la Castellana 194
  • Henri Dunant 17
  • Miguel Yuste 33
  • Avda de Manoteras 24

Cink Coworking, como ya hemos comentado en otro post, responde a un modelo clásico de coworking para un mercado creciente, el de alquiler de oficinas con flexiblidad. El modelo habitual de una empresa era alquilar por cuenta propia una oficina con un alquiler a 3 o 4 años, y gestionar todos los servicios de la misma: recepción, luz, agua, papelería, internet, telecomunicaciones, mobiliarios, cantina, impresión, etc. Los modelos de coworking permiten la flexibilidad de alquilar metros cuadrados por meses, de manera que permiten a la empresa flexibilizar y variabilizar un coste que antes era fijo.

Cink está liderada por Raúl del Pozo quien atesora amplia experiencia en el sector.

Invertimos en Wetaca

 

wetaca comida a domicilio
comida a domicilio de alta calidad

Hemos invertido en nuestra séptima empresa, Wetaca, dando liquidez a los emprendedores y participando en una pequeña ampliación de capital. El tamaño del fondo es de 420.000€. Se trata además de la segunda co-inversión con Renta 4 Bewater I FCR quien ha invertido algo más de 100.000€.

El dinero se va a utilizar para expandir sus operaciones por la geografía española.

La tesis de inversión se sustenta en la posibilidad de construir uno de los líderes en España y en Europa Continental del negocio de envío de comida preparada a domicilio, un negocio de 23.244 millones de € en 2018 (fuente Arcano). Wetaca tiene la posibilidad de liderar un sector emergente pero con un futuro cierto, que es el de la comida sana lista para cocinar a domicilio. Cuenta con un equipo sólido (y eficiente en el uso del capital, hasta la fecha solo ha consumido 1,3M € de capital) y una ventaja competitiva fruto de:

  • Una adquisición de clientes a través de medios digitales con un coste de adquisición extremadamente bajo. Es uno de los negocios con pay back (recuperación del coste de adquisición del cliente) más rápido que hemos visto con Bewater
  • Una repetición de clientes muy elevada
  • Un método de cocina propietario que refrigera la comida a baja temperatura nada más cocinarla, de manera que conserve todas sus propiedades y sabor, lista para cocinar en 1 minuto en microondas con una calidad de alta cocina
  • Una estructura de costes lista para escalar la compañía al resto de ciudades españolas (la mayoría de las ventas se concentran actualmente en Madrid, Barcelona y Valencia)
  • Adicionalmente la compañía tiene la posibilidad de comenzar una expansión internacional (es posible servir países cercanos desde sus instalaciones actuales) y de mejorar su margen a medida que compra más a sus proveedores
  • Una valoración atractiva

 

La compañía está liderada por:

  • Efrén Álvarez Fernández, quien es licenciado en ADE por ICADE y tiene un Máster en Auditoría por CUNEF. Adicionalmente fue finalista del primer concurso de Máster Chef y estudió con Jordi Cruz en su restaurante de alta cocina de Barcelona ABaC Restaurant. Comenzó su carrera trabajando como auditor en PWC.
  • Andrés Casal, quien es licenciado en ADE por ICADE con intercambios en Gales y Beijing. Comenzó su carrera como CEO de un negocio familiar en Galicia. Andrés habla 5 idiomas.

 

A partir de ahora aquellos inversores profesionales que lo deseen pueden comprar participaciones del fondo previo registro y cualificación en la página web de la gestora bewaterfunds.com.

 

Sexto fondo: invertimos en Dentaltix

Hemos invertido en nuestra sexta empresa, Dentaltix, dando liquidez a uno de los accionistas minoritarios así como a uno de los co-fundadores. La operación se compone de una operación de secundario por valor de 400.000€ y una ampliación de capital por valor de 500.000€. Se trata además de la primera co-inversión con Renta 4 Bewater I FCR.

Dentaltix ha despertado mucha expectación entre los inversores de Bewater Funds, habiéndose cerrado los compromisos de inversión en tan solo 9 días, récord hasta la fecha.

El dinero se va a utilizar para consolidar la expansión internacional de la sociedad en Francia, Portugal, Italia y Reino Unido así como desarrollar un software de control automatizado de stock para clínicas dentales.

La tesis de inversión se sustenta en la posibilidad de construir uno de los líderes en España en la distribución de material de odontología, un negocio de 700 millones de € en España y que crece al 8% anual. Dentaltix tiene la oportunidad de ser el líder digital del mercado, al frente de un sector eminentemente offline que distribuye productos a través de fuerzas de ventas físicas. Cuenta con un equipo sólido (y eficiente en el uso del capital, hasta la fecha solo ha consumido 60.000€) y una ventaja competitiva fruto de:

  • Una adquisición de clientes a través de medios digitales
  • La desintermediación de mayoristas
  • La ausencia de fuerza de ventas para distribuir los productos
  • Una estructura de costes más reducida que la de la competencia, que le permite vender a precios muy competitivos.

Adicionalmente, la sociedad cuenta con dos buenas opciones de añadir valor en el futuro:

  • La expansión internacional llevada sinérgicamente desde España
  • El desarrollo de un SaaS de control automatizado de stocks para sus cliente

El co-fundador y CEO de la empresa es Ramón Martínez Salmerón. Ramón es arquitecto (hijo de dentista) y tiene un MBA por IE Business School. Anteriormente a Dentaltix fundó Dentared, una red social para dentistas que sirvió de embrión a la compañía.

A partir de ahora aquellos inversores profesionales que lo deseen pueden comprar participaciones del fondo previo registro y cualificación en la página web de la gestora bewaterfunds.com.

 

Quinto fondo: invertimos en Mailtrack

mailtrack double check sobre gmail
mailtrack home

Hemos invertido en nuestra quinta empresa, Mailtrack, dando liquidez a uno de los accionistas minoritarios que desinvierte parcialmente.

La tesis de inversión se sustenta en la posibilidad de construir el líder mundial en add-ons (complementos) para el correo electrónico, un mercado que se estima tiene un tamaño actualmente de menos de 100 millones de euros y que se espera multiplique exponencialmente para los próximos años. De hecho, Mailtrack se proyecta para el futuro como un CRM (Customer Relationship Management) sin necesidad de instalación compleja de software.

Para cualquier actividad comercial es esencial conocer si los correos electrónicos y/o archivos adjuntos que se envían se abren (despiertan interés en el receptor). Mailtrack no solo permite realizar seguimiento de la apertura de correos y documentos, sino que permite hacerlo con una instalación sin complejidad y por un precio muy competitivo. Sus clientes son particulares o pequeñas empresas que pagan un plan anual por adelantado que les da derecho a usar sus servicios durante este período. El add-on se descarga directamente en un proceso de apenas 1 minuto desde la tienda de Google Chrome Store, en G Suite Market Place, su página web o su app.

Mailtrack ha desarrollado un sistema propietario que se basa en varios pilares:

  • Instalación de Mailtrack en cualquier formato y dispositivo que utilice Gmail como correo.
  • Minimización de tiempos de caída y maximización de tiempos de respuesta, a pesar de nuevas versiones de Gmail, proveedores de hosting, de acceso a Internet, etc.

Mailtrack además, suma un equipo gestor sólido con Nacho González-Barros y Eduardo Manchón. Ambos emprendedores en serie de grandes proyectos y ventas a sus espaldas. Nacho es parte del equipo fundador de Intercom y ha co-fundado compañías como Infojobs (vendida a Schibstedt), Neurona.com (vendida a Xing), Niumba (adquirida por Tripdavisor), Salir.com, Mailtrack y recientemente Hireflix.

Eduardo Manchón, actual CEO de Mailtrack, es experto en usabilidad y desarrollo de producto, fue co-fundador de Panoramio (servicio de imágenes integrado en Google Earth y Google Maps), vendido a Google.

A partir de ahora aquellos inversores profesionales que lo deseen pueden comprar participaciones del fondo previo registro y cualificación en la página web de la gestora bewaterfunds.com.

 

 

Lanzamos nuestro cuarto fondo: Bewater Gear Translations FICC

Traducciones de contenidos
Traducciones de textos técnicos

Después de invertir en Traventia, Zacatrus y Cuidum, hemos constituido nuestro cuarto fondo para invertir en Gear Translations.

Gear Translations es uno de los líderes en traducción técnica a distancia de textos profesionales en los mercados occidentales, un mercado que se estima tiene un tamaño actualmente de 2.400 millones de euros con un crecimiento de 15% anual (fuente Common Sense Advisory).

Los rasgos más reseñables de la inversión son un equipo comprometido que ha sabido ejecutar las primeras etapas del modelo de negocio con escaso capital (tan solo 260 mil euros invertidos hasta la fecha), con crecimientos de ventas superiores al 100% anual, flujo de caja positivo, apoyado en una tecnología que permite la traducción semiautomatizada y descentralizada de textos en 17 idiomas. A notar que la empresa está radicada en Canarias (Tenerife) en donde el tipo del impuesto de sociedades es de tan solo el 4%.

Gear Translations traduce textos técnicos (contratos, especificaciones de maquinaria industrial, video juegos) apoyado en un sistema propietario con 3 ventajas competitivas:

  • Ahorro en tiempo. Gracias a su sistema de traducción descentralizada puede traducir textos extensos en 5 horas
  • Ahorro en dinero. Todo lo que el cliente ha traducido previamente con Gear Translations y que se parezca al 80% no se le cobra, con lo que se consiguen en general ahorros superiores al 30% sobre precios de mercado.
  • Entrega los textos traducidos en el formato deseado por el cliente (Powerpoint, web, Word, PDF, etc)

Lourdes Rivas es la fundadora y Consejera Delegada de la empresa

“Tenemos la oportunidad de construir uno de los líderes del sector de traducción online en Europa. La entrada de Bewater Funds en nuestro accionariado refuerza nuestra estrategia de crecimiento”.

Ramón Blanco es co-fundador y CEO de Bewater Funds

“Gear Translations tiene todas las piezas para construir una gran empresa: un sector en expansión, un equipo con conocimiento exhaustivo del mismo y unas sólidas ventajas competitivas en su modelo de negocio.”

Entre los inversores profesionales en el accionariado se encuentran BBooster y Wayra. Encontrar un inversor profesional con un pacto de socios que proteja a los accionistas minoritarios es una de las condiciones de inversión por parte de Bewater Funds. Además de tener cash flow positivo (o la caja para llegar al mismo) y una valoración inferior a 10 veces ventas.

Lanzamos Bewater Cuidum FICC, nuestro tercer fondo

Después de haber lanzado con éxito antes del verano Bewater Traventia FICC y Bewater Zacatrus FICC, lanzamos ahora Bewater Cuidum FICC, un fondo de casi 700.000€ (el mayor hasta la fecha) que cumple con todos los requisitos que buscamos en una sociedad:

  • elevado crecimiento en ventas (más del 100% y-o-y)
  • con un pacto de socios y un inversor profesional en el accionariado que nos pueda representar y proteger como minoritario (Cabiedes & Partners)
  • cash flow positivo
  • un precio atractivo (el precio de 5,3 mill.€ es el mismo de la última ampliación de capital de marzo 2018, pero las ventas mensuales ahora son un 50% más elevadas)

La tesis de inversión se ha basado en la posibilidad de construir el líder nacional en gestión de profesionales de dependencia, un mercado muy fragmentado, cuyo gasto público era de 4.600 millones de € en 2013 (fuente fundación Caser) y que se espera se multiplique significativamente (entre financiación pública y privada) en los próximos 10 años.

Sobre Cuidum

Cuidum puede ser considerado un Marketplace, ya que de un lado selecciona cuidadores diplomados y experimentados para cuidar de personas mayores o con necesidades especiales, y de otro busca a los clientes que deseen contratarlos.

Los clientes pagan un fee inicial para la búsqueda del cuidador (250€), y luego contratan un seguro mensual (60€) que les permite reemplazar al cuidador en caso de necesidad de cambio, dimisión, etc. El negocio se puede entender también como una combinación de dos negocios diferentes: un negocio de headhunting, de comisiones “one off”, y un negocio de suscripción, recurrente, en donde los familiares del paciente pagan una cuota mensual.

Cuidum comenzó como un negocio 100% online en Valencia en el año 2015, pero a medida que su negocio se va expandiendo, se hace necesaria la apertura de algunos centros físicos para atender a algunos de sus clientes de edad más avanzada (tienen muchos clientes a partir de 80 años, contratados por sus hijos de casi 60). El primero se abrió en Diciembre de 2017, y durante el año 2019 esperan tener varios puntos adicionales de atención física.

Para una familia, la búsqueda de un cuidador especializado y con garantías para personas mayores o con necesidades especiales es difícil, cara, extensa en tiempo y emocionalmente complicada. Cuidum aborda todos estos problemas acompañando a los familiares no solo en el proceso de selección sino también con posterioridad al mismo. Como ventajas competitivas se pueden mencionar:

  • Cuidum ha desarrollado un sistema de selección de personal propietario que selecciona cuidadores según sus capacidades y los propone a los clientes. En tal proceso participan psicólogos, formadores y expertos en cuidados personales.
  • Mantiene una base de datos tremendamente actualizada, hecho clave para poder reaccionar a las demandas de los clientes.
  • Dispone de profesionales (psicólogos, psicoterapeutas, etc.) que acompañan al cliente en el proceso de selección del cuidador.
  • Dispone de un proceso pulido de captación de clientes a través de publicidad, recomendaciones de otros clientes y aperturas de tiendas físicas cerca de hospitales, centros de salud y farmacias.

Cuidum se apoya en tres tendencias de fondo sobre el mercado en que opera:

  • El envejecimiento de la población española.
  • La falta de recursos por parte de la Seguridad Social para atender las necesidades de personas mayores con determinadas enfermedades como el Alzheimer, Parkinson, Cuerpos de Levy, etc.
  • La creciente necesidad de cuidadores externos por la creciente incorporación de la mujer a la vida empresarial.

Sobre la transacción

Bewater Cuidum FICC ha comprado algo más de un 13% de Cuidum dando liquidez a ciertos inversores minoritarios que habían cumplido su ciclo en la empresa. La transacción se ha realizado a algo más de 5 veces ventas (de los últimos 12 meses), lo que se encuentra dentro de las transacciones comparables en Europa.

Aquellos inversores profesionales que lo deseen, pueden comprar participaciones del fondo previo registro y cualificación en la página web de la gestora.